投資信託の運用形式のひとつで、投資家が購入する投資信託をベビーファンドとし、その資金をマザーファンドに投資して実質的な運用を行う仕組みです。一般に株式や債券など有価証券への直接の投資はマザーファンドで行い、ベビーファンドは主としてマザーファンド受益証券に投資します。